Säsongen 1991/92 var Louis van Gaals första som huvudtränare för Ajax. Laget slutade för andra året i rad på andra plats efter PSV Eindhoven i ligan. Dennis Bergkamp blev återigen skyttekung, denna gång med 22 mål. Under hösten 1991 gjorde 18-årige mittfältaren Edgar Davids debut och i november samma år såldes den rutinerade mittfältaren Jan Wouters till Bayern München. Efter säsongen såldes yttern John van ’t Schip till Genoa och mittfältaren Aron Winter till Lazio. I UEFA-cupen slog Ajax ut Örebro SK i första omgången, 3–0 hemma och 1–0 borta. Därefter besegrade man Rot-Weiss Erfurt, Osasuna, Gent och Genoa på väg mot finalen. Där väntade Torino och första matchen på bortaplan slutade 2–2 (Ajax’ mål gjordes av Wim Jonk samt Stefan Pettersson på straff). Returen blev mållös och Ajax tog hem UEFA-cuptiteln tack vare fler gjorda bortamål.
Följande säsong, 1992/93, kom Ajax på tredje plats i ligan, men istället tog laget hem segern i holländska cupen efter seger med 6–2 över Heerenveen i finalen. I UEFA-cupen slog laget ut Casino Salzburg, Vitória Guimarães och Kaiserslautern innan man förlorade mot franska Auxerre i kvartsfinalen. I ligan gjorde Dennis Bergkamp 26 mål och blev skyttekung för tredje året i rad. Stefan Pettersson gjorde sin målmässigt bästa säsong i Holland med 19 mål vilket gav en fjärdeplats i skytteligan. Under sommaren 1992 värvades Jari Litmanen från finländska MyPa samt Marc Overmars från Willem II. I januari anlände dessutom Ronald de Boer från FC Twente. I november såldes ytterligare en spelare till Italien, denna gång Bryan Roy till Foggia, och efter säsongen såldes Dennis Bergkamp och Wim Jonk till Inter.
1991 fick Ajax nya tröjor med ABN AMRO som sponsor och med ett nytt förenklat klubbmärke. Under säsongen 1991/92 hade man Umbro-loggan på numren, men detta var borttaget till följande säsong. Inte heller i UEFA-cupen 1991/92 hade man Umbro-loggan på numren. I UEFA-cupfinalen 1992 hade tröjorna den nya Umbro-loggan med texten i versaler. Under klubbmärket fanns också texten ”Finale U.E.F.A. Cup 1992”. Bortatröjan var grön med smala gula ränder och med bokstäverna AJAX på ryggen.
